突然撤單！又有“專利阻擊”

2023-09-21瀏覽次數(shù)：

中國基金報記者 米洛

專利阻擊，奏效了。

9月18日晚間，上交所發(fā)行上市審核網(wǎng)站更新項(xiàng)目進(jìn)展：由于公司及保薦人撤回材料，金力股份科創(chuàng)板IPO終止審核。

作為國內(nèi)濕法鋰電池隔膜領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一，金力股份IPO進(jìn)展一直備受業(yè)界關(guān)注。公司在2022年12月30日獲得IPO受理，僅20余天后，便收到首輪問詢函。

正當(dāng)外界普遍認(rèn)為金力股份將順利上市時，其競爭對手恩捷股份發(fā)起了“專利阻擊戰(zhàn)”——向金力股份發(fā)起訴訟，訴訟理由是專利侵權(quán)。

與主板更看重營收、盈利指標(biāo)不同，科創(chuàng)板往往更加看重企業(yè)的科創(chuàng)屬性，即研發(fā)能力、手握核心技術(shù)的含金量。

正因如此，專利成為科創(chuàng)板IPO公司的“命門”之一，此前已有多家公司因競爭對手發(fā)起專利訴訟而折戟。

恩捷股份接連發(fā)難

資料顯示，金力股份是一家專注于鋰電池濕法隔膜研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

在招股說明書中，金力股份表示，其擁有原料配方、基膜制備工藝、涂覆隔膜制備工藝3類共計9項(xiàng)核心技術(shù)，是目前國內(nèi)少數(shù)幾家在技術(shù)工藝、產(chǎn)品質(zhì)量方面可以與進(jìn)口品牌相媲美的頭部濕法鋰電池隔膜供應(yīng)商。

在市場占有率方面，2021年，公司在全球鋰電池隔膜市場占有率約為 5%，排名第 7；在濕法鋰電池隔膜領(lǐng)域國內(nèi)市場占有率約為 8.9%，行業(yè)排名第 4，位于恩捷股份、中材科技和星源材質(zhì)之后。

不難看出，行業(yè)前3名均已上市，而金力股份有望以行業(yè)第4的位置登陸資本市場。

不過，行業(yè)“老大”恩捷股份似乎并不歡迎金力股份。

今年5月，恩捷股份發(fā)布公告稱，子公司珠海恩捷、上海恩捷就金力股份及相關(guān)方侵害公司發(fā)明專利權(quán)、實(shí)用新型專利權(quán)糾紛，分別向石家莊市中級人民法院、廣州知識產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟。

此次專利侵權(quán)訴訟共計3個案件，合計7000萬元。

8月8日，恩捷股份再度發(fā)難。

上海恩捷及日本帝人株式會社及相關(guān)方侵害公司發(fā)明專利權(quán)糾紛，向廣州知識產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟。

此次專利侵權(quán)訴訟共2個案件，合計2.1億元。

除了要求賠償經(jīng)濟(jì)損失外，恩捷股份方面還要求金力股份銷毀侵權(quán)產(chǎn)品，以及銷毀專用于制造侵權(quán)產(chǎn)品的零部件、工具、模具、設(shè)備和圖紙。

由于身處上市進(jìn)程中，金力股份并未從官方渠道對恩捷股份方面的訴訟予以反擊。

行業(yè)競爭白熱化

行業(yè)老大對老四發(fā)起專利訴訟，試圖阻擊其IPO。這在一定程度上說明，行業(yè)競爭已經(jīng)白熱化。

在回復(fù)問詢時，金力股份對行業(yè)未來發(fā)展頗有信心。

其援引的《中國鋰離子電池隔膜行業(yè)發(fā)展白皮書（2023 年）》顯示，預(yù)計到 2030年全球隔膜需求量將達(dá)到1040.6 億平方米，其中預(yù)計約926億平方米以上的需求量由中國企業(yè)提供。

其中，2025、2026 和 2027 年，濕法工藝的國內(nèi)市場占有率將達(dá)到 79%、80%、81%。

上述白皮書還預(yù)計，金力股份 2025、2026 和 2027 年的市場需求量將達(dá)到25.2億平方米、33.52億平方米和43.62億平方米，而公司對應(yīng)的產(chǎn)線的總產(chǎn)量約為24.75億平方米、34.35億平方米和39.95億平方米，與市場預(yù)期需求量相近。

事實(shí)上，除了金力股份大舉擴(kuò)產(chǎn)外，行業(yè)主要參與者也在積極擴(kuò)產(chǎn)。

例如，恩捷股份近日在回答投資者提問時表示，截至2022年底公司濕法鋰電池隔膜產(chǎn)能規(guī)模達(dá)70億平，并有多個項(xiàng)目在建。據(jù)不完全統(tǒng)計，恩捷股份在建產(chǎn)能就高達(dá)數(shù)十億平米。

擴(kuò)產(chǎn)能夠帶來營收、利潤同步上升，前提是下游需求旺盛。

顯然，經(jīng)歷了前幾年的高歌猛進(jìn)，新能源汽車等下游行業(yè)正面臨階段性需求不足。

今年上半年，鋰電行業(yè)低迷，在下游鋰電池廠商去庫存的壓力下，鋰電隔膜在手訂單量少，產(chǎn)能利用率下滑，從而導(dǎo)致一定范圍內(nèi)的價格戰(zhàn)，疊加原料價格下行，基膜、涂覆隔膜的價格均呈下滑態(tài)勢。

華泰證券也在近期的研究報告中表示：“向后展望，行業(yè)供需扭轉(zhuǎn)后，盈利能力的下行或難以避免?！?/span>

上半年，恩捷股份實(shí)現(xiàn)營收55.68億元，同比下滑3.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.05億元，同比下滑30.45%；扣非后凈利潤為13.43億元，同比下滑30.76%；基本每股收益為1.55元，同比下滑31.42%；截至6月末，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為12.71億元，同比大增129.86%。

年初至今，恩捷股份跌幅超過了50%，目前市值約為600億元。

最近股價更是連創(chuàng)新低，較2021年的高位跌幅約為80%。

科創(chuàng)板擬IPO公司的“專利戰(zhàn)場”

“身處快速擴(kuò)張行業(yè)的公司，IPO顯然是最好的融資方式?？蓪Ω偁帉κ謥碚f，這顯然不是個好消息?！币患疑鲜泄径馗嬖V記者。

全行業(yè)都在擴(kuò)產(chǎn)的鋰電池隔膜行業(yè)自然屬于這一情況。金力股份此次科創(chuàng)板IPO募資約13億元，募投方向也是擴(kuò)張產(chǎn)能，用于湖北金力高性能電池隔膜項(xiàng)目。

對于競爭對手來說，如果不希望金力股份搭上資本快車，使用專利訴訟進(jìn)行阻擊，無疑是較為常見的辦法。

《中國科創(chuàng)板企業(yè)訴訟分析報告（2019-2021）》顯示，2019年至2021年間，科創(chuàng)板上市企業(yè)發(fā)生的相關(guān)司法訴訟中，發(fā)明專利權(quán)糾紛為272件。占科創(chuàng)板上市企業(yè)共發(fā)生相關(guān)司法訴訟的3.5%，是案件數(shù)量排名第三的案由（其中，第一為買賣合同糾紛占比41.7%，第二為勞動爭議占比6.3%）。

有投行人士認(rèn)為，與主板相比，科創(chuàng)板“重”技術(shù)含金量，“輕”財務(wù)指標(biāo)。因此，在IPO審核時，交易所也更關(guān)注專利相關(guān)事項(xiàng)，這與公司的研發(fā)實(shí)力息息相關(guān)。

因此，專利訴訟成為競爭對手阻擊科創(chuàng)板擬IPO公司的有效手段。

例如，極米科技IPO申請獲得受理后，光峰科技子公司峰米科技對其提起專利侵權(quán)訴訟，請求法院判令極米科技立即停止侵權(quán)行為，并請求判令賠償經(jīng)濟(jì)損失。

此后雙方“和解”，光峰科技也在此后順利登陸科創(chuàng)板。

IPO階段競爭對手的阻擊也引起了司法部門的注意。

2020年3月份，《上海市高級人民法院關(guān)于服務(wù)保障設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的若干意見》提到，要有效防范惡意知識產(chǎn)權(quán)訴訟干擾科創(chuàng)板順利運(yùn)行。

“上市對于很多擬IPO公司太重要了，專利訴訟至少能夠延長審核時間，處于產(chǎn)能競賽中的公司，上市晚半年，可能就再也趕不上了?！庇型缎腥耸空f。

編輯：艦長

審核：木魚

來源：中國基金報

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